К концу мая динамика инфляции в целом оказалась более благоприятной, чем прогнозировали многие эксперты. Это породило разговоры о возможном снижении ключевой ставки на заседании 19 июня, однако риски для ускорения цен всё ещё сохраняются.
Ситуация с инфляцией
Начало года было сложным — рост цен ускорялся под давлением повышения НДС, других налогов и акцизов. Весной ситуация несколько стабилизировалась: по результатам анализа цен за апрель регулятор оценил устойчивую инфляцию в среднем за три месяца примерно на уровне 4%.
В майских недельных данных дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%, то есть в эти недели средний уровень цен по корзине упал. Это не равнозначно дефляции, но свидетельствует о временной слабости ценового роста.
Какая цель у Центробанка и как близко к ней мы сейчас
Центральный банк ориентируется на скорость роста цен, комфортную для населения, — по исследованиям это примерно 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла около 5,36%, при этом в отдельных компонентах корзины уже фиксируют значения близкие к 4%.
Исторически достижение таргета неоднократно откладывалось: ожидания переносились с одного года на другой, сейчас цель формально намечена на 2027 год.
Главные риски — ЖКХ и сезонность
Ближайший значимый риск для инфляции — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%. По оценкам аналитиков, это может добавить примерно 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, что может отложить его влияние до осени.
- Перенос роста тарифов ЖКХ на октябрь.
- Сезонный рост цен на фрукты и овощи осенью.
- Возможные колебания в отдельных компонентах потребительской корзины.
Прогнозы до конца года
ЦБ даёт ориентир 4,5–5% к концу 2026 года, правительство недавно ухудшило свои прогнозы и ожидает по инфляции около 5,2% на конец года. Некоторые экономисты полагают, что итоги года могут оказаться ближе к нижней границе прогнозного диапазона ЦБ — порядка 4,5%.
Также есть прогнозы, что ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить примерно до 14%, если текущая динамика подтверждается.
