Кратко
Акции государственного банка ВТБ на Московской бирже рухнули до минимальных значений за последнее двадцатилетие: в течение недели бумаги падали более чем на 9%, опускались до уровня около 60 рублей за штуку и завершили торги на отметке примерно 65 рублей. С начала года капитализация банка сократилась примерно на 10%, а по сравнению с уровнями начала 2022 года акции подешевели примерно на 73% (около 2,2 трлн рублей). Относительно «народного IPO» 2007 года потери превышают 90% стоимости.
Причины падения
На котировки давят сразу несколько факторов: массовый отток наличности из банков, рост неплатежей по кредитам и ожидания, что банковский сектор будет переоценён в условиях длительно высокой ключевой ставки. Руководство банка уже анонсировало, что дивиденды за год будут ниже 50% чистой прибыли, а также готовит допэмиссию акций на сотни миллиардов рублей для пополнения капитала.
Состояние баланса и проблемных кредитов
При активах порядка 35 трлн рублей и вкладах физических лиц более 8 трлн рублей банк ранее фиксировал крупный чистый убыток (667 млрд рублей в первый год войны), затем вернулся к прибыли и в последний год показал прибыль около 501 млрд рублей. Вместе с тем доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в 1,5 раза — до примерно 14,2%, что существенно превышает средний показатель по системе.
Системные риски и макроубыточность
По оценкам зарубежных аналитических и разведывательных источников, расходы на финансирование военных действий увеличивают риск «взрывного» банковского кризиса: сейчас около 10% корпоративных кредитов на банковских балансах признаны сомнительными, в отдельных организациях этот показатель достигает 15%. Число индивидуальных банкротств выросло — более полумиллиона человек сообщили о банкротстве в прошлом году (приблизительно на треть больше, чем годом ранее), а порядка 13 миллионов граждан имеют три и более кредитов одновременно. Эксперты отмечают, что реструктуризации и господдержка скрывают реальный масштаб проблем в кредитных портфелях.
Последствия для рынка включают необходимость дополнительной докапитализации банков, снижение дивидендов и возможную корректировку регуляторной политики. Если тенденции сохранится, давление на сектор и волатильность акций крупнейших банков могут усилиться.
