ММК завершил первый квартал с убытком из‑за падения спроса на сталь в России
Металлургический комбинат ММК сообщил об убытке по итогам первого квартала 2026 года на фоне снижения продаж и производства, связанного с ослаблением спроса на сталь на российском рынке.
За январь–март 2026 года компания зафиксировала чистый убыток в размере 1,37 млрд рублей. Для сравнения, в четвертом квартале 2025 года убыток составлял 25,5 млрд рублей, а в первом квартале 2025 года ММК получал прибыль в 3,1 млрд рублей.
Выручка в первом квартале сократилась на 18,6% и составила 129,025 млрд рублей, что отражает уменьшение объемов продаж и снижение цен на металлопродукцию. Показатель EBITDA упал на 54,6%, до 8,6 млрд рублей. Свободный денежный поток оказался отрицательным и достиг минус 14,410 млрд рублей.
Снижение производства и продаж стали
Выплавка стали в ММК в годовом выражении уменьшилась на 4,9% и составила 2,448 млн тонн. В компании это связывают с продолжающимся замедлением деловой активности в России. Продажи металлопродукции сократились на 7,4% год к году, до 2,247 млн тонн.
Во втором квартале 2026 года спрос на металлопродукцию, по оценке ММК, останется под давлением из‑за слабой деловой активности в экономике. При этом ожидается, что строительный сезон окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы реализации во втором квартале.
Внутренний рынок стали под давлением санкций и высокой ставки
Российские металлургические компании с 2024 года сталкиваются с падением внутреннего спроса на сталь на фоне высокой ключевой ставки, которая сдерживает деловую активность ключевых потребителей металла — от строительства до машиностроения. С начала 2024 года потребление стали в России сократилось на 31%.
Сужение экспортных рынков из‑за санкций усугубило ситуацию в отрасли, где традиционно производственные мощности примерно вдвое превышают внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в России снизилось примерно на 14%, опустившись до минимума с 2021 года. Металлурги не ожидают возвращения показателей к прежним уровням раньше 2027 года.
Денежно‑кредитная политика и эффект высокой ставки
Банк России в июне 2025 года перешел к смягчению денежно‑кредитной политики и за несколько шагов снизил ключевую ставку с рекордных 21,0% до 15,0%. Участники рынка полагают, что дальнейшее снижение может поддержать спрос на сталь, однако рассчитывают на заметное восстановление не ранее 2027 года.
По оценке ММК, высокая эффективная процентная ставка привела к сокращению инвестиционной активности в промышленности и смещению поведения населения в сторону сбережений. Одновременно на предприятия давит рост издержек: увеличиваются тарифы естественных монополий, зарплаты в предыдущие годы росли быстрее производительности труда, а повышение ставки НДС дополнительно усилило нагрузку на бизнес.
Компания отмечает, что снижение спроса и рыночных цен отрицательно сказалось на загрузке производственных мощностей и финансовых результатах металлургических активов.
Оптимизация расходов и сокращение инвестиций
В отчетности ММК подчеркивается, что в текущих условиях руководство сосредоточено на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на росте загрузки производственных мощностей.
В марте компания, получившая по итогам 2025 года убыток в 15 млрд рублей, объявила о приостановке части инвестиционных проектов и производственных программ, а также о сокращении 10% управленческого персонала на фоне продолжающегося кризиса в отрасли. По словам руководства, в 2025 году комбинат был загружен на 70–80% и работал с минимальной рентабельностью, тогда как в 2026 году уровень загрузки снизился до 60%.
Капитальные вложения в первом квартале 2026 года были уменьшены на 24% год к году, до 15,8 млрд рублей. В компании объясняют это оптимизацией инвестиций на фоне сложной конъюнктуры российского рынка стали.
