ЦБ рассматривает норматив валютной ликвидности для банков из‑за дефицита юаня

Глава Банка России заявила на деловой встрече, что регулятор готов ввести отдельный норматив валютной ликвидности для банков из‑за периодически возникающего дефицита юаня на локальном рынке.

По её словам, в марте ставки по юаневым свопам действительно резко выросли. Формально причиной называли отток юаневых средств клиентов из банков, но в основе оказалось активное наращивание банками кредитования в юанях в предыдущие месяцы.

Валютное фондирование банков было «не очень устойчивым»: когда клиенты вывели юани, банки пошли искать их на денежном рынке, где предложение короткое, и ставки подскочили.

«Для того чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоколиквидных юаневых активов».

Регулятор отмечает, что уже подумывает о целесообразности отдельного норматива по валютной ликвидности, поскольку волатильность ставок повторяется, и банки должны учитывать этот риск. Детали возможного введения норматива будут обсуждаться с банками.

Мировые сбережения и стоимость валюты

До 2022 года компании могли привлекать заимствования за счёт зарубежных сбережений, в том числе граждан Европы и США, где инфляция и процентные ставки были низкими. Сейчас такие мировые сбережения практически недоступны.

В результате основной источник финансирования — российские сбережения, и они приходят в условиях высокой инфляции и высоких процентных ставок.

Фактические валютные ставки формируются в финансовых центрах — Шанхае, Лондоне, Нью‑Йорке. То, что доступно внутри страны, — это рублёвые ставки, захеджированные в валюте: они будут следовать за динамикой рублевых ставок и зависеть от российской инфляции.

Это новая реальность оценки стоимости валюты в России, а не временная аномалия, которую можно быстро исправить.