Падение цен на нефть резко сократило нефтяные доходы России

Ключевые выводы

После краткого всплеска в апреле цены на российскую нефть резко упали. Марка Urals по состоянию на конец июня торгуется примерно в районе $45 за баррель — это около 40% снижения с начала июня и значительное падение по сравнению с апрельскими пиками.

Дальневосточный сорт ESPO остаётся дороже — около $61 за баррель, но также потерял значительную часть стоимости и откатился к уровням начала марта.

При этом экспортные объёмы выросли до рекордных примерно 4,13 млн баррелей в сутки из‑за простоя НПЗ, однако выручка от экспорта сократилась примерно на треть по сравнению с маем и составляет около $1,9 млрд в неделю.

Влияние на бюджет и резервы

Падение цен серьёзно осложняет ситуацию с государственными финансами. Нефтегазовые доходы за январь–май сократились примерно на 30%, дефицит бюджета вырос до порядка 6 трлн рублей; к концу июня оценка дефицита достигала около 6,4 трлн — почти вдвое выше годового плана в 3,8 трлн.

Резервы Фонда национального благосостояния заметно уменьшились: ликвидные активы оцениваются примерно в 3,4 трлн рублей. С начала года фонды сокращались на сотни миллиардов и значительно уступают довоенным уровням.

Вероятные меры властей

Чтобы покрыть дефицит, правительству придётся расширять денежную массу, рассматривать секвестр гражданских статей бюджета и дополнительные заимствования на триллионы рублей. Не исключается и введение мер типа налога на сверхдоходы.

Аналитики предупреждают, что реальные последствия сокращения нефтяных доходов станут особенно заметны в августе–сентябре, когда уменьшившиеся поступления начнут напрямую отражаться на финансировании расходов.