Федеральный бюджет России скатился в «устойчиво дефицитную» модель — госдолг растёт, расходы на проценты удвоились и более

После 2022 года федеральный бюджет России перешёл к «устойчиво дефицитной модели»: для покрытия расходов всё шире используются государственные заимствования. Общий объём госдолга за время войны вырос на ≈68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей, а отношение долга к ВВП увеличилось с 15,5% в 2021 году до 18,1%.

По закону о бюджете на этот год госдолг должен вырасти до 43,7 трлн рублей (≈18,6% ВВП), в 2028 году прогнозируют 53,8 трлн — близко к уровню 20% ВВП. В долгосрочном прогнозе до 2042 года долговая нагрузка может увеличиться почти в 2–4 раза: в базовом сценарии до ≈32% ВВП, в консервативном — почти до 70% при низких ценах на углеводороды.

При этом государственный долг оказался дорогим: по обязательствам складываются ставки свыше 16% годовых. В результате расходы бюджета на обслуживание долга резко выросли — за 2022–2025 годы они увеличились втрое: с 1,1 трлн рублей в год в 2021‑м до 3,2 трлн сейчас. Обслуживание долга стало четвёртой по объёму статьёй расходов — на неё уходит 9,1% бюджета, уступая лишь национальной обороне (29,3%), социальной политике (16,1%) и нацэкономике (10,1%).

Ключевые выводы экспертов

• К 2028 году расходы на проценты могут приблизиться к 10 трлн рублей в год (≈10,2% расходов), что усиливает риск долговой спирали.
• Основной объём погашаемых облигаций обычно рефинансируется за счёт новых выпусков, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.
• Для удержания ситуации эксперты предлагают установить предельный уровень госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП.

Дополнительные риски связаны с возможным снижением цен и спроса на нефть, газ и уголь, изменением географии экспорта и ограничениями на внешних рынках. Сокращение рабочей силы, замедление роста производительности и потребность в обновлении капитала могут ограничить экономический рост и доходы бюджета.

Эксперты отмечают, что полагаться на постоянное повышение налоговой нагрузки всё сложнее. В попытках закрыть бюджетные дыры в 2025 году вводились изменения в налогообложении (увеличение налога на прибыль, дифференцированная шкала НДФЛ), а в текущем году ставка НДС поднята до 22%. Тем не менее доходы оказались ниже плана примерно на 3 трлн рублей, дефицит заметно вырос: за январь–июнь казна показала дефицит 5,7 трлн vs 3,4 трлн годом ранее, и по итогам года «дыра» может достигнуть ≈7 трлн рублей.