Рубль растёт после публикации протоколов ЦБ
Рубль в среду подорожал благодаря публикации протоколов июньского заседания Центробанка, в которых чувствуется «ястребиный» настрой. При этом валюта по‑прежнему торгуется вблизи трёхмесячных минимумов, и сохраняются риски дальнейшей девальвации.
Юань к рублю на МосБирже расчётами «завтра» к 17:25 мск котировался около 11,45 рубля, рубль набирал примерно 1,4%. При открытии торгов курс доходил до 11,68 — худшей отметки с 2 апреля.
Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» оценивалась примерно в 78,30, также с приростом около 1,4% после утреннего ослабления до 79,73 — впервые с 2 апреля.
На форексе доллар/рубль к 17:25 мск котировался около 77,75 (рост примерно 1,2%), тогда как в утренние часы курс опускался до 79,50 — впервые с 6 апреля. Евро к рублю торговался около 88,62 (рост порядка 1,4%).
Центробанк опубликовал резюме заседания совета директоров от 19 июня, где отметил, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сократилось и на среднесрочном горизонте требуется поднять её прогнозную траекторию.
«Для рубля это умеренно позитивный сигнал. Чем дольше ставка будет оставаться высокой, тем дороже будут заёмные рубли и сильнее поддержка со стороны рублевых инструментов», — отмечают аналитики.
На июньском заседании регулятор удивил рынок, снизив ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов вместо ожиданий большинства участников о сокращении на 50 пунктов или больше. Это краткосрочно поддержало рубль, который в прошлом месяце пережил самое глубокое падение с декабря 2022 года.
Высокие процентные ставки формально поддерживают национальную валюту, но сохраняется набор факторов давления, которые могут и далее подтолкнуть рубль к ослаблению.
Нефть и импорт топлива усиливают давление
Основной негатив для рубля по‑прежнему генерирует нефтяной рынок. Цены на нефть находятся на уровнях, близких к докризисным минимумам, и рубль лишается преимуществ от притока выручки, которая раньше поддерживала валюту.
К вечеру среды нефть марки Brent теряла в цене около 1,4%, торгуясь примерно у отметки $72 за баррель, недалеко от минимумов с конца февраля.
Внеплановый рост импорта бензина для компенсации внутрироссийского дефицита усиливает спрос на валюту: одновременно с сезонным снижением экспортной выручки после уплаты ежемесячных налогов это размывает баланс рынка в сторону валютного спроса.
На рубль также влияют текущие операции Минфина и Центробанка, объёмы которых существенно увеличиваются в первую неделю июля.
С текущей сессии ежедневная нетто‑покупка юаня (и золота) Банком России составляет около 9,3 млрд рублей против прежних 5,3 млрд. В таких объёмах покупки будут вестись до 6 июля включительно с учётом операций Минфина по бюджетному правилу.
Во втором полугодии Центробанк сокращает размер ежедневных валютных интервенций, связанных с использованием средств ФНБ, до 0,6 млрд рублей с прежних 4,6 млрд.
Минфин объявит свежие параметры валютных операций в ближайшую пятницу. Ведомство может сократить объёмы покупок, поскольку индикативные котировки российской смеси Urals несколько дней находятся ниже порога бюджетного правила в $59 за баррель.
По оценкам к вечеру среды, значения Urals находились в диапазоне $53,80–$56,90 за баррель.
