Первый вице‑президент и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что банк не исключает «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций по бюджетному правилу в мае.
Причина и динамика рынка
Минфин планирует вернуться на валютный рынок в мае с операциями в рамках бюджетного правила — такие операции приостанавливались в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
По словам Пьянова, после дефицита в феврале—марте краткосрочные юаневые ставки стабилизировались: тогда они достигали 42–43%, в апреле опустились до 0,3%.
Он отметил, что рынок остаётся уязвимым к дестабилизации и рекомендовал внимательно следить за возобновлением покупок юаня со стороны Минфина и Банка России после майских праздников.
Покупки для ФНБ и оценки аналитиков
Покупки юаня для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся 8 мая; ежедневный объём Минфин объявит на следующей неделе.
Аналитики Совкомбанка оценивают возможные закупки по бюджетному правилу в мае примерно в 20 млрд руб. в день (с учётом корректировок на операции ЦБ — около 15 млрд руб.). При этом за счёт сильных экспортных продаж в мае рубль может немного укрепиться — примерно на 1% в среднем.
Влияние на ставки и кредитование
Пьянов предупредил, что покупки юаня «стерилизуют» часть существующей ликвидности, не возвращая её в рынок, что может привести к росту ставок по юаню и служить краткосрочным фактором дестабилизации.
По поводу возможного налога на сверхприбыль банков он отметил, что отрасли не привлекались к проработке такой меры, однако бюджетная ситуация может потребовать действий. Введение подобного налога потребует от банков дополнительного капитала для выполнения требований ЦБ по надбавкам и может сократить объёмы кредитования, ослабив кредитный импульс.
